摘要：
被对冲基金所利用的金融衍生工具（以期权为例）有三大特点：第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格；第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（strike price）不利于期权。...
被对冲基金所利用的金融衍生工具（以期权为例）有三大特点：第一，它可以以较少的资金撬动一笔较大的交易，人们把其称为对冲基金的放大作用，一般为20至100倍；当这笔交易足够大时，就可以影响价格；第二，根据洛伦兹·格利茨的观点，由于期权合约的买者只有权利而没有义务，即在交割日时，如果该期权的执行价格（strike price）不利于期权。
2021年6月21日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌上线原油期权。原油期权上市首日成交4475手，成交金额5068.57万元。这是中国首批以人民币计价并向境外投资者全面开放的期权品种。 同年7月，上海期货交易所与中国（上海）自由贸易试验区保税区管理局在上海签署战略合作。
2 0 2 1 nian 6 yue 2 1 ri ， shang hai qi huo jiao yi suo zi gong si shang hai guo ji neng yuan jiao yi zhong xin zheng shi gua pai shang xian yuan you qi quan 。 yuan you qi quan shang shi shou ri cheng jiao 4 4 7 5 shou ， cheng jiao jin e 5 0 6 8 . 5 7 wan yuan 。 zhe shi zhong guo shou pi yi ren min bi ji jia bing xiang jing wai tou zi zhe quan mian kai fang de qi quan pin zhong 。 tong nian 7 yue ， shang hai qi huo jiao yi suo yu zhong guo （ shang hai ） zi you mao yi shi yan qu bao shui qu guan li ju zai shang hai qian shu zhan lve he zuo 。
25年的记账式附息国债）。加快研究推出国债期权、30年期国债期货等新产品。 国债期货合约标的一般为虚拟的票面利率为3%的名义国债标准券，美国采用的假想收益率为6%。采用实物交割方式。可交割的实物（记账式）国债券与期货的名义国债标准券采用转换因子（Conversion Factor，CF）换算。 记者祝惠春：“2年期国债期货上市首日运行平稳”，2018-08-18。
规避风险功能。期货的风险转移是通过套期保值来实现的，股指期货的引入为市场对冲风险提供了良好的工具。例如：投资者持有沪深300权重股票，但是担心未来价格下跌，投资者就可以在期货市场上卖出股指期货合约来对冲现货市场价格下跌的风险。 首先说明的一点是股指期货是用「现金」交割，这是与普通商品期货最大的区别。 期货标的物不同：。
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上市股票交易作业全面採用电脑自动竞价交易系统。 1994年（民国83年）， 柜台买卖市场交易作业电脑化。 1995年（民国84年）9月，实施款券划拨交割（英语：Book entry）（Book entry）制度 1997年（民国86年）10月，提供网路下单服务。 2001年（民国90年）1月，。
远期的交割价格是买卖双方在远期合约中约定的未来交付标的资产的价格，也称为协议价格。 远期价格是使得当时远期合约价值为零的交割价格，体现了基于当前市场信息对未来价格的无套利预期。 远期价格等于标的资产即期价格与持仓成本的和，即远期价格与标的资产即期。
玉米、棉花、可可豆、咖啡、奶制品、猪腩、石油和金属）。交易的內容还包括基于这些商品的各类衍生品合约，如远期合约、期货和期权以及现货交易（英语：Spot contract）（即时交割）。期货合约规定一定数量的商品将在未来某个双方约定的日期交付。投机者和投资者也可以买卖这些合约以赚取利润。投机者和投资。
冲具有一定的风险，在2014年以前，仅开放资券当冲（属信用交易），自2014年起才开放现股当冲，让没有开设信用交易户的投资人也能进行当冲买卖。 不需交割股票的本金 较低的证交税优惠 提供操作错误的补救方式 降低持股留仓的风险 压错方向赔价差：因为从事当冲交易，若股价走势与预期方向相左，或股价未有明显波动，会有差价损失的可能。。
即期外匯市场:进行即期外匯交易之市场。即期外匯交易指在交易日后两个营业日內交割之外匯交易。又分三种，即即期交割、次日交割、当日交割。 远期外匯市场:进行远期外匯交易之市场。远期外匯交易指在交易日后较长一段特定时日交割之外匯交易，其目的在於提供避险管道。。
伦敦金属交易所是全球最大的基本金属及其他金属的期货、期权市场，位于英国伦敦市Leadenhall街道。伦敦金属交易所提供了从交易日开始到3个月到期的合约，还有长至123个月的合约，它同时还允许现货交易。它同时提供了商品对冲，世界范围内的参考价格，以及现货交割方式来了结合约的期权。 2012年6月15日，香港交易所以13。
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期权同步上市的先河。2021年1月8日，生猪期货在大连商品交易所挂牌交易。这是中国首个活体交割期货品种。 2021年6月，棕榈油期权在大商所上市，成为中国首个引入境外交易者的期权品种。同年8月24日，大连商品交易所通过数字人民币形式向交割仓库。 现任大连商品交易所理事会理事长：冉华。
exchange），或称为期货选择权交易所，或称期货市场（futures market），是以公司或互助组织的型態来提供衍生性金融商品的交易平台。交易所本身不参与交易。 期货交易所起源於对商品期货的交易需求，故又称为商品交易所。之后，陆续发展出短期利率和债券的期货交易。到目前为止，契约內容不仅於期货，还包括选择权、期权（options。
日元的利率长期处於低位甚至是负数水平，所以借入日元买高息货幣一向是炒家的热门选择。 期货和期权合约並非实物，沽空属正常交易；当有多头的位置时，就必然有相同数目的空头对家。对於美式期权，透过借入股票並行使价內的认沽期权或为认购期权履约，投资人也可以顺道建立该股票的空头部位。。
在金融学中，无本金交割远期外匯交易（non-deliverable forward、NDF）指的是一类直接远期或期货合约，合约的双方以约定的名义本金为基础，再和NDF匯率与现行即期匯率的差额相乘的金额进行交割。它在外匯和商品市场等不同的市场上均有交易。 NDF市场是一种柜台交易市场。无本金交割。
权。若此权利为买进標的物，称为买入选择权（Call Option ，或称为看涨期权、认购期权），简称买权；若此权利为卖出標的物，称为卖出选择权（Put Option，或称看空期权、认沽期权），简称卖权。 与远期契约或期货契约相同，选择权。
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Market），是指即期交割的公开金融市场，其中交易的金融工具或金融商品需即期（英语：spot date）交割，和期货交易的交割是在一段时间以后的情形不同。现货市场可以透过交易所或柜台买卖（OTC）。只要有相关的基础设施，就可以进行现货市场交易。 外匯市场的交割需时T+2。股票市场的交割。
到期日是指期权的持有人可根据期权条款有权履约的最后一天。 如果期权的持有人在到期日不交易，则他只能放弃期权。 因为到期日过了后，期权持有人未行使的期权合约将失效，期权持有人也将损失此前购买期权时支付的期权费。 Chen, James. Potters, Charles; Li, Timothy ,。
务的机构。该公司负责期货市场的自律管理职能，于2013年11月6日在中国（上海）自由贸易试验区注册成立，其经营范围包括组织安排期货、期权等衍生品的上市交易、结算、交割以及相关活动。 上海国际能源交易中心属于上海期货交易所子公司，2018年3月26日，原油期货在该交易所挂牌上市。。
期指应等于股指，因此期指的现价根本是对未来到期日股指收市价的一个估算值。所以，若遇上期指低水的情况，即代表投资者估计未来股指会下跌，后市向淡。 某些远期现货市场套用期货交易体制组织的交易，一般都隐含巨大的风险，容易被操纵而导致交易者巨大损失。 远期合约 期权（选择权） 原油期货 期指（股票指数期货）。
ln：自然对数； C：选择权初始合理价格； L：选择权交割价格； S：交易所金融资产即期价格； T：选择权有效期； r：连续复利计无风险利率Ｈ； σ 2 {\displaystyle \sigma ^{2}} ：年度化方差； N()：常態分布变量的累积分布函数。 布莱克-舒尔斯模型假定在期权。
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